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　　在經(jīng)歷“最強豬周期”的狂飆之后，下半年生豬價格開始下跌，9月跌速進一步加快。不過，能繁母豬存欄量也在繼續(xù)下降。業(yè)內(nèi)人士指出，能繁母豬存欄量的持續(xù)下降將傳導到生豬環(huán)節(jié)，生豬供應量明年或將出現(xiàn)低點，屆時豬價有望恢復高位。

　　下半年以來，生豬價格一改高歌猛進之勢，呈現(xiàn)下跌趨勢。6月下旬生豬價格開始下降，進入9月以來下跌速度加快。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，供應端充足是導致近期豬價下跌的主要原因。其中，單頭出欄體重提升。以溫氏股份為例，公司出欄均重已由一季度的110公斤左右提升至9月超過115公斤。同時，豬肉進口量同比大幅提升。不過，興業(yè)證券指出，近期玉米跌價、需求弱勢疊加供應量提升，豬價缺乏支撐，持續(xù)走低。

　　值得注意的是，能繁母豬存欄量呈加速下跌之勢。能繁母豬對應10-12個月以后的生豬產(chǎn)能供應，從長期趨勢看，長江證券預計生豬供應在明年將出現(xiàn)供應低點，長期來看豬價有望恢復高位。

　　根據(jù)農(nóng)業(yè)部最新公布的生豬和母豬存欄變化情況，9月生豬存欄比8月繼續(xù)環(huán)比增加0.1%，能繁母豬存欄比8月繼續(xù)減少0.5%，且兩者均比去年同期有較大幅度減少。

　　能繁母豬淘汰多、補欄少是導致存欄數(shù)量下滑的主要原因。根據(jù)生豬產(chǎn)業(yè)預警中心數(shù)據(jù)，9月能繁母豬淘汰量預計達62萬頭，較8月環(huán)比小幅下滑。由于今年3、4月份后補欄母豬的養(yǎng)殖戶明顯減少，母豬初次配種數(shù)量下滑至40萬頭左右，使得存欄繼續(xù)下滑。

　　長江證券指出，母豬淘汰量較高主要有兩方面原因，一是環(huán)保政策加嚴導致行業(yè)產(chǎn)能出清，現(xiàn)階段沿江沿海地區(qū)豬場拆除情況仍在推進。二是，老齡母豬淘汰數(shù)量逐步增多，前期由于豬價仍處于高位，部分養(yǎng)殖戶延緩母豬淘汰時間仍使用老齡母豬用以生產(chǎn)。但近期豬價持續(xù)下跌，9月生豬價格較前期跌幅達14%，仔豬價格跌幅達20%，使得養(yǎng)殖戶淘汰自身老齡母豬比例加大。

　　此外，業(yè)內(nèi)人士指出，淘汰豬價格較高也是母豬淘汰量大增的原因。目前淘汰豬價格在10元/公斤左右，屬于高價區(qū)間，養(yǎng)殖戶趁此機會淘汰生產(chǎn)能力不佳的老豬、弱豬。在母豬補欄方面，由于近期豬價下滑，而且目前母豬價格仍在高位，行業(yè)整體補欄積極性下挫。