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　　一方面，相較于當(dāng)下的生豬養(yǎng)殖企業(yè)，白羽雞企業(yè)疫情風(fēng)險相對較低。另一方面，此前市場對于白羽雞板塊2019年的預(yù)期偏低，目前整體估值水平不高。分析人士認(rèn)為，2018年白羽肉雞行業(yè)高景氣，全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)找娌凰祝?019年有望延續(xù)。

　　供需趨緊 價格上漲

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年1月2日雞苗市場陸續(xù)開始交易，雞苗開市價格為5元/羽，而2016年、2017年、2018年雞苗開市價格分別為1.3元/羽、1元/羽、2.3元/羽。

　　東北證券認(rèn)為，2019年雞苗開市價格顯著高于以往年份，說明新銷售季雞苗市場仍然維持供給緊缺狀態(tài)。另外，父母代價格持續(xù)上漲，在產(chǎn)祖代雞存欄維持低位，維持在近五年來較低水平。父母代雞苗銷售價格達(dá)到59.62元/套，僅次于2016年同期價格水平。祖代雞存欄量的持續(xù)低位及父母代雞苗價格的持續(xù)上漲說明我國白羽肉雞上游供給緊縮。總體判斷，白羽肉雞行情有望延續(xù)2019年全年。

　　業(yè)績被低估

　　目前，市場普遍認(rèn)為白羽肉雞板塊預(yù)期已經(jīng)反映完全，但天風(fēng)證券并不認(rèn)為如此：一是對行業(yè)景氣程度預(yù)期不足，即忽略供需中的生產(chǎn)效率、消費增量等因素的影響程度，低估2019年價格中樞；二是對行業(yè)景氣持續(xù)時間預(yù)期不足，即認(rèn)為2018年四季度為行業(yè)景氣高點，受2018年四季度引種量增加影響，錯判2019年行業(yè)處于周期下行階段?；谝陨蟽煞N預(yù)期不足，對上市公司業(yè)績預(yù)期存在明顯低估。

　　另外，截至目前，巴西仍然是我國*的雞肉進(jìn)口國。具體看2019年進(jìn)口情況預(yù)估：一方面，根據(jù)歷史巴西進(jìn)口量及占比，預(yù)計即使2019年2月巴西反傾銷放開，邊際影響也不超過1%。另一方面，目前我國2015年頒布的對美國禽類進(jìn)口禁令仍然有效，且新增泰國、俄羅斯、烏克蘭等進(jìn)口渠道，預(yù)計2019年中國自美國進(jìn)口雞肉可能性不大。

　　天風(fēng)證券表示，總的來說，雞肉進(jìn)口的確是2019年影響雞肉供需格局的不確定的負(fù)向因素，但即使發(fā)生，預(yù)計影響也相對有限。

　　天風(fēng)證券還強(qiáng)調(diào)，豬肉和雞肉作為我國消費肉類蛋白質(zhì)的主要選擇，非洲豬瘟對白羽肉雞行業(yè)的影響主要體現(xiàn)在兩個方面：一方面，雖然非洲豬瘟人畜不共患，但部分學(xué)校團(tuán)膳消費出于安全考慮，仍選擇雞肉等作為替代性蛋白質(zhì)消費;另一方面，豬價上漲帶來的替代性消費，從歷史數(shù)據(jù)來看，豬雞價格走勢大趨勢基本一致。2019年下半年豬價有望反轉(zhuǎn)，這使得白羽肉雞價格也大概率呈現(xiàn)上漲趨勢。