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　　公司一季度養(yǎng)殖業(yè)務雞苗、鴨苗養(yǎng)殖利潤豐厚，我們認為，下半年鴨苗、雞苗每只盈利1.5元/只左右是大概率事件，亦對整個養(yǎng)殖、飼料產業(yè)鏈有利，全年來看，我們預計山東六合養(yǎng)殖業(yè)務將貢獻4~5億凈利潤是大概率事件。

　　目前，雞苗、鴨苗價格走勢完全在我們的預期之中。由于肉價處于高位是高概率事件，故在養(yǎng)殖積極性的帶動下，雞苗、鴨苗、禽飼料均將受益。近期豬肉價格屢創(chuàng)新高，全年肉價高位是大概率事件，養(yǎng)殖積極性高漲。養(yǎng)殖量擴張，一方面帶動公司飼料業(yè)務增長，另一方面，飼料行業(yè)的微利特點令企業(yè)非常容易的將成本壓力轉移出去，預計僅山東六合，2011年飼料銷量將達1200萬噸以上，飼料銷售收入同比增長20%左右。預計2011 年凈利潤可能會達到6億元。產業(yè)鏈優(yōu)勢平滑不同環(huán)節(jié)的利潤波動，即使雞苗、鴨苗價格處于低位，山東六合屠宰肉食加工業(yè)務將會彌補養(yǎng)殖業(yè)務利潤貢獻的減少。我們預計屠宰業(yè)務將貢獻2~3 億凈利潤。