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　　5月17日，康師傅的全資公司康師傅方便食品投資(中國(guó))有限公司與日本*火腿生產(chǎn)商普利瑪火腿株式會(huì)社簽訂協(xié)議在江蘇吳江市共同組建一家畜禽產(chǎn)品加工合資公司——康普(吳江)食品有限公司，生產(chǎn)休閑食品中的肉制品。

　　中國(guó)*的方便面和飲料生產(chǎn)商新謀劃的幕后推手或是一家日本企業(yè)。

　　康師傅的確需要新的增長(zhǎng)點(diǎn)。以方便面和飲料為主業(yè)的康師傅控股有限公司(下稱康師傅)在整體業(yè)績(jī)不出色的情況下開始發(fā)力休閑食品。

　　5月17日，康師傅的全資公司康師傅方便食品投資(中國(guó))有限公司(下稱康師傅投資)與日本*火腿生產(chǎn)商普利瑪火腿株式會(huì)社(下稱普利瑪)簽訂協(xié)議在江蘇吳江市共同組建一家畜禽產(chǎn)品加工合資公司——康普(吳江)食品有限公司(下稱康普食品)，生產(chǎn)休閑食品中的肉制品。

　　合資公司注冊(cè)資金為2400萬(wàn)美元，其中康師傅投資出資60%，普利瑪出資40%，因此康師傅只出資1440萬(wàn)美元——這相當(dāng)于讓康師傅從其2011年近5億美元的凈利潤(rùn)中拿出其中的1/34去做一個(gè)新生意。

　　新生意不止如此，之前的4月9日，康師傅剛剛宣布與日本糕點(diǎn)廠商卡樂(lè)比以及日本綜合商社伊藤忠商事株式會(huì)社(下稱伊藤忠)成立了一家新的休閑食品生產(chǎn)公司。

　　康師傅2011年的日子并不好過(guò)。主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率大幅降低，反映的正是方便面和飲料整個(gè)市場(chǎng)狀況的不好。然而，肉制品市場(chǎng)則有較好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

　　表面上看，與普利瑪?shù)穆?lián)手是康師傅開發(fā)新增長(zhǎng)點(diǎn)而走的一步棋。實(shí)際上，這步棋十年前或已開始策劃，而幕后的推手則可能是一家日本公司伊藤忠。

　　主業(yè)失色

　　商場(chǎng)如戰(zhàn)場(chǎng)。2012年，康師傅試圖主動(dòng)出擊來(lái)改變2011年業(yè)績(jī)滑落后的“敗象”。1月20日，康師傅向董事會(huì)發(fā)函，置換了China Bottlers (Hong Kong)Limited(下稱CBL)的全部股權(quán)。CBL持有百事可樂(lè)在中國(guó)區(qū)24家灌裝公司的股權(quán)。

　　與百事可樂(lè)的合作被視為康師傅進(jìn)軍飲料全球老大的重要一步。但從業(yè)績(jī)情況來(lái)看，這更是其自救的行為。反映公司盈利能力的毛利率給出了答案，2011年，康師傅的飲料業(yè)務(wù)在2010年降低了8.39%的基礎(chǔ)上再降低了2.81%。

　　毛利率的降低也源于康師傅在中國(guó)飲料市場(chǎng)上可開拓的空間有限。據(jù)研究公司AC 尼爾森2011年12月的數(shù)據(jù)顯示，康師傅茶飲料銷售量市場(chǎng)占有率為50%，果汁則是以20.2%的份額占據(jù)市場(chǎng)第二，包裝水更是以22%的市場(chǎng)占有率居第一位。

　　康師傅方便面市場(chǎng)份額上升的空間限度也向其發(fā)出了告急信號(hào)。AC尼爾森公布的數(shù)據(jù)顯示，康師傅方便面銷售量、銷售額的市場(chǎng)占有率分別達(dá)到40.9%、55.7%，其中桶裝面和高價(jià)袋裝面銷售額市場(chǎng)占有率更是高達(dá)67.3%和70.3%。

　　方便面產(chǎn)品的盈利能力是另一個(gè)問(wèn)題。受主要原材料如面粉、棕櫚油、糖等價(jià)格持續(xù)上升的影響，康師傅的毛利率2011年在2010年較上年降低了6.2%的基礎(chǔ)上再降低了1.89%，下滑至26.54%。

　　其實(shí)，2011年整個(gè)方便面和飲料行業(yè)的情況也不太好。作為主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)控股有限公司(下稱統(tǒng)一企業(yè))繼2010年的凈利潤(rùn)下降了26.36%之后，2011年再次下降了39.9%，利潤(rùn)率為近五年最低，僅有1.84%。

　　面對(duì)康師傅的擴(kuò)軍行動(dòng)，統(tǒng)一企業(yè)似乎有些平靜。本刊記者5月25日致信統(tǒng)一企業(yè)一位宣傳負(fù)責(zé)人問(wèn)康師傅擴(kuò)軍對(duì)統(tǒng)一是否有影響時(shí)，統(tǒng)一企業(yè)不予置評(píng)。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，康師傅和統(tǒng)一企業(yè)雙方作為中國(guó)方便面和飲料市場(chǎng)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，近日“硝煙彌漫”的根源在于行業(yè)前景的不樂(lè)觀。尤其是飲料市場(chǎng)，來(lái)自中國(guó)行業(yè)研究分析網(wǎng)的一份報(bào)告指出，由于飲料行業(yè)屬于完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，供應(yīng)商定價(jià)能力不高，導(dǎo)致企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，利潤(rùn)低就成了常態(tài)。

　　2010年和2011年統(tǒng)一企業(yè)的銷售收入保持在30%以上的增長(zhǎng)率，但凈利潤(rùn)卻是負(fù)增長(zhǎng)。有不愿具名業(yè)內(nèi)人士指出，統(tǒng)一企業(yè)試圖搶占市場(chǎng)份額就必須以犧牲利潤(rùn)為代價(jià)。實(shí)際上，統(tǒng)一企業(yè)近五年的利潤(rùn)率除了2007年為7.74%，其余四年連5%都不到。

　　康師傅也不例外，2011年其利潤(rùn)率只有6.35%——遠(yuǎn)低于前四年。中投顧問(wèn)食品行業(yè)研究員周思然指出，這其中既有固有成本上漲、各地反常天氣的因素，也與食品安全事故如塑化劑風(fēng)波對(duì)整個(gè)飲料行業(yè)造成的損失有關(guān)。

　　康師傅2011年還要面對(duì)增速放緩，物價(jià)上漲同時(shí)并存的環(huán)境壓力，占據(jù)康師傅半壁江山的飲料業(yè)受影響最嚴(yán)重，雖然銷售額增長(zhǎng)了13.22%，達(dá)到39.99億美元，但毛利率卻下降了2.81%。

　　休閑食品雖然被康師傅列為了三大業(yè)務(wù)之一，但現(xiàn)有的產(chǎn)品夾心餅干、蛋糕和蛋酥卷每年給其帶來(lái)的收入相當(dāng)有限，2011年的銷售額僅是總收入的1/40。因此，康師傅試圖開拓新業(yè)務(wù)以帶來(lái)新的增長(zhǎng)亮點(diǎn)。

　　為何會(huì)在此時(shí)選擇進(jìn)入肉制品市場(chǎng)，面對(duì)新行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)將有何具體對(duì)策，康師傅新聞傳播室負(fù)責(zé)人以“合資公司尚處于籌劃階段，進(jìn)展有限”拒絕透露進(jìn)一步的信息。

　　美麗新世界

　　顯然，康師傅做了充分的準(zhǔn)備。根據(jù)AC尼爾森的數(shù)據(jù)顯示，2011年中國(guó)休閑食品的市場(chǎng)規(guī)模接近2000億元，并以年平均14%的速度持續(xù)增長(zhǎng)。

　　其實(shí)，AC尼爾森的數(shù)據(jù)還有些保守。根據(jù)在全國(guó)糖酒會(huì)發(fā)布的《2011年中國(guó)糖酒食品細(xì)分類別運(yùn)行情況報(bào)告》顯示，2011年中國(guó)休閑食品業(yè)銷售額增長(zhǎng)率為15%，2011年銷售額已超過(guò)2000億元，總銷售額有望在2018年達(dá)到4800億元。

　　AC尼爾森的數(shù)據(jù)顯示，康師傅的夾心餅干一直位居國(guó)內(nèi)同行第二，蛋酥卷從2009年開始位居同行第一，銷售額達(dá)到近13億元，但與休閑食品行業(yè)巨大的行業(yè)前景來(lái)看，其前景未可限量。

　　康師傅有些迫不及待?？祹煾当硎荆c卡樂(lè)比合資的休閑食品公司將于2012年 7 月成立，并計(jì)劃在 2012 年度內(nèi)開工投產(chǎn)及進(jìn)行產(chǎn)品銷售。而且合資公司的技術(shù)將由卡樂(lè)比提供，由卡樂(lè)比方會(huì)長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官擔(dān)任合資公司董事長(zhǎng)?？?lè)比表示，到2018年，合資公司將在中國(guó)休閑食品市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)占有率 10%以上的目標(biāo)。如果按照上述數(shù)據(jù)計(jì)算，10%的市場(chǎng)占有率所帶來(lái)的收入幾乎相當(dāng)于康師傅2011年的全部收入。

　　康師傅繼續(xù)出擊。在與普利瑪簽訂合作協(xié)議的當(dāng)天，康師傅新聞發(fā)言人陳功儒說(shuō)：“隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和市民消費(fèi)習(xí)慣的改變，肉制品的市場(chǎng)需求已經(jīng)具備了。今后市場(chǎng)上可能會(huì)出現(xiàn)名為‘康師傅火腿腸’的產(chǎn)品。”

　　“康師傅火腿腸”正是看到了前景廣闊的中國(guó)肉制品市場(chǎng)，試圖拓展新的利潤(rùn)點(diǎn)的表現(xiàn)。中國(guó)肉類協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、世界肉類組織執(zhí)行委員會(huì)執(zhí)行委員李水龍?jiān)硎荆c國(guó)外相比，中國(guó)肉類市場(chǎng)發(fā)展結(jié)構(gòu)不合理，中國(guó)肉制品市場(chǎng)偏小，2010年中國(guó)肉制品總產(chǎn)量為1200萬(wàn)噸，僅占中國(guó)肉類總產(chǎn)量比重的15.1%。西方國(guó)家，一般肉制品占肉類總產(chǎn)量在30%～50%左右，德國(guó)等一些發(fā)達(dá)國(guó)家則占60%以上。

　　作為肉制品市場(chǎng)的前兩強(qiáng)企業(yè)，雙匯發(fā)展(000895,股吧)(000895.SZ)和雨潤(rùn)食品(01068.HK)表現(xiàn)出了比康師傅和統(tǒng)一企業(yè)更強(qiáng)勁的增長(zhǎng)。2007~2010年雙匯發(fā)展的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為14.44%外，其余增長(zhǎng)率都在20%以上，雨潤(rùn)食品四年的凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率則在50%以上。

　　康師傅涉足肉制品市場(chǎng)前景似乎一片美好。有分析指出，康師傅具有雄厚的資金和較高的品牌知名度，有利于新產(chǎn)品的推出和宣傳。作為上市公司，永輝超市(601933,股吧)(601933.SH)董秘張經(jīng)儀盡管尚未關(guān)注到康師傅與普利瑪合作一事，但他對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)和信息化》記者表示，他們很樂(lè)意在超市擺放高端肉制品“康師傅火腿腸”。

　　然而，由于受“雙匯瘦肉精門”以及其他因素影響，雙匯發(fā)展和雨潤(rùn)食品的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率在2011年都掉頭向下，下跌幅度達(dá)到30%以上，給康師傅的美好前景帶來(lái)一絲陰影。

　　但是，康師傅這兩次合資行動(dòng)的幕后推手，普利瑪*股東之一和卡樂(lè)比的參股方伊藤忠卻不這么認(rèn)為，其與卡樂(lè)比發(fā)布的公告一樣樂(lè)觀，到2018年，康師傅休閑食品的產(chǎn)值幾乎相當(dāng)于再造一個(gè)康師傅。伊藤忠的另一個(gè)身份是康師傅母公司頂新國(guó)際集團(tuán)的*股東之一。

　　誰(shuí)主沉浮

　　伊藤忠與康師傅的淵源由來(lái)已久。早在2003年12月，伊藤忠與頂新國(guó)際集團(tuán)下屬?gòu)氖虏惋嫎I(yè)的公司頂巧(開曼島)控股有限公司(下稱頂巧控股)就在中國(guó)(包含中國(guó)臺(tái)灣和中國(guó)香港)設(shè)立經(jīng)營(yíng)、管理餐飲特許加盟事業(yè)控股公司一事簽訂了合同。2004年一月設(shè)立了頂創(chuàng)(開曼島)控股有限公司(下稱頂創(chuàng)控股)。

　　頂創(chuàng)控股注冊(cè)資金為400萬(wàn)美元，頂巧控股占有頂創(chuàng)控股65%股權(quán)，伊藤忠占35%股權(quán)。頂創(chuàng)控股設(shè)立后做的第一件事就是，2003年12月24日在北京開設(shè)了一家烤肉店。2004年2月28日，頂創(chuàng)控股與日本餐館的大規(guī)模連鎖店就自助形式的咖啡店簽訂了基本專有技術(shù)許可合同。

　　伊藤忠的行動(dòng)不僅于此。2004年1月5日，日本朝日啤酒株式會(huì)社攜手伊藤忠，以股權(quán)收購(gòu)方式與康師傅結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟。朝日和伊藤忠分別持有80%和20%的股權(quán)的A-I China Breweries CO.,Ltd以現(xiàn)金收購(gòu)新注冊(cè)成立的康師傅飲品控股有限公司50%的股權(quán)，另外一半股權(quán)則歸康師傅子公司康氏飲品有限公司所有。截至目前，康師傅飲品有限公司持有康師傅飲品控股有限公司為50.005%。

　　伊藤忠還在行動(dòng)。2004年4月29日，伊藤忠與康師傅達(dá)成協(xié)議，前者將后者旗下從事物流服務(wù)的頂通有限公司全資子公司頂通(開曼島)控股有限公司49.99%的股份收入囊中。用1000萬(wàn)美元換來(lái)對(duì)康師傅分布于北京、廣州、沈陽(yáng)、重慶和天津五家頂通物流有限公司控股權(quán)。

　　四年后，伊藤忠以7億美元(約合日元700億元)入股頂新國(guó)際集團(tuán)，換回后者20%的股權(quán)，從而伊藤忠最終對(duì)頂新國(guó)際集團(tuán)的控股權(quán)達(dá)25.2%。

　　此后，伊藤忠與康師傅下屬公司的交易則多了一重身份，不再是簡(jiǎn)單的商業(yè)合作。以此次合資的康普食品為例，伊藤忠是普利瑪?shù)?股東之一，占有后者39.60%的股權(quán)，而伊藤忠又持有康師傅母公司頂新國(guó)際集團(tuán)25.2%的股份，因此，伊藤忠同是訂立合約雙方的實(shí)際控制人之一。

　　其實(shí)，與世界500強(qiáng)企業(yè)伊藤忠有如此復(fù)雜關(guān)聯(lián)關(guān)系的企業(yè)遠(yuǎn)不止于康師傅一家。而能夠讓伊藤忠在中國(guó)有如此盤根錯(cuò)節(jié)關(guān)系的力量，不僅僅是其擁有438.93億美元(2011年度數(shù)據(jù))的財(cái)富，更是其與中國(guó)的歷史淵源。1972年3月，伊藤忠“成為首家獲準(zhǔn)恢復(fù)開展中日交易的日本企業(yè)”，現(xiàn)在，伊藤忠成了其自己聲稱的“中國(guó)最強(qiáng)商社”。

　　2002年，伊藤忠開始了實(shí)施在中國(guó)糧油食品業(yè)務(wù)方面的“SIS戰(zhàn)略體系”，即將糧油食品的資源開發(fā)、制造加工、中間流通和零售有機(jī)統(tǒng)一起來(lái)，并建立顧客需求的價(jià)值鏈。

　　但是，伊藤忠在中國(guó)開展其戰(zhàn)略體系的領(lǐng)域遠(yuǎn)不止于此，還有紡織、機(jī)械、通信、金屬和能源以及生活資材和化學(xué)品領(lǐng)域。時(shí)至今日，伊藤忠在中國(guó)的子公司達(dá)10家，關(guān)聯(lián)公司12家。

　　自2002年始，伊藤忠與康師傅總計(jì)發(fā)生的直接相關(guān)投資合作達(dá)6次。在這些錯(cuò)綜復(fù)雜的交易背后，康師傅投資與普利瑪?shù)暮献鲀H僅是雙方之間的事，還是伊藤忠在背后主導(dǎo)，就這些問(wèn)題，本刊致電伊藤忠(中國(guó))集團(tuán)有限公司，至本刊截稿時(shí)，尚未收到回復(fù)。