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　　10月27日，山東龍大肉食股票跌停，距離其6月底上市只有短短的4個(gè)月時(shí)間。公開資料顯示，上市以來，龍大肉食除了購買理財(cái)產(chǎn)品之外，并無其他重大舉措。

　　上市后的首份報(bào)表顯示，龍大肉食凈利潤為2780.61萬元，較上年同期下降12.45%。然而，龍大肉食對此給出的解釋卻十分耐人尋味，“生豬價(jià)格下降對公司生豬養(yǎng)殖環(huán)節(jié)和冷凍肉造成不利影響，生豬價(jià)格上漲對公司冷鮮肉的經(jīng)營造成不利影響。”

　　換句話說，“生豬價(jià)格上漲對我不利，價(jià)格下降也對我不利”，這是多么強(qiáng)大的神邏輯?龍大肉食的確給投資者出了一道腦筋急轉(zhuǎn)彎。新華食品查閱了龍大肉食的三季報(bào)后發(fā)現(xiàn)，其商品豬養(yǎng)殖規(guī)模只有6.95萬元。由此可知，龍大肉食的生豬幾乎全部從上游購買。

　　資料顯示，龍大肉食“主營業(yè)務(wù)為生豬養(yǎng)殖、生豬屠宰和肉制品加工，公司生豬產(chǎn)品供內(nèi)部屠宰用”。屠宰企業(yè)的盈利空間正是在于壓低上游生豬價(jià)格、或者提高豬肉的銷售價(jià)格。對于解決上游原料的問題，龍大肉食首先想到了壯大生豬養(yǎng)殖單元。

　　龍大肉食的招股意向書中提出，上市募集資金將用于投資兩個(gè)生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目，希望布局上游降低下游冷鮮肉、冷凍肉及肉制品加工的成本。然而，駕馭6萬元規(guī)模的養(yǎng)豬業(yè)務(wù)與總投資5.6億元的生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目不可同日而語，前景未卜。此外，養(yǎng)殖業(yè)務(wù)同樣將承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)，隨著新一輪的豬周期的到來，加之近期生豬過剩產(chǎn)量仍在消化之中、飼料價(jià)格大漲，龍大肉食布局上游的舉措必將面臨重重考驗(yàn)。

　　與行業(yè)龍頭雙匯發(fā)展相對照，10月28日，雙匯發(fā)展的市盈率約15倍，而龍大肉食的市盈率約45倍。