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　　公司14年全年實現(xiàn)營業(yè)總收入30.50億元，同比增長20.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.11億元，同比增長158.97%；扣非后凈利潤0.27億元，同比下降30.19%。

　　連續(xù)并購促成業(yè)績增長。公司在14年繼續(xù)并購擴張，先后增資并購了金土地，持股37%；整合小麥育種科研能力國內(nèi)領先的里下河農(nóng)科所；與山東天泰種業(yè)合資成立中農(nóng)天泰種業(yè)公司，持股55.66%；控股子公司廣西格霖收購內(nèi)蒙拓瑞普90%股權。14年將山西潞玉、江蘇金土地、中農(nóng)天泰3 家子公司的相應利潤已納入公司合并報表范圍，實現(xiàn)收入和利潤的增長。

　　擬收購河南穎泰打造種子農(nóng)藥肥料一體化平臺。公司擬通過發(fā)行股份方式購買河南穎泰農(nóng)化股份有限公司67%股權并募集配套資金。穎泰農(nóng)化作為國內(nèi)*的酰胺類除草劑原料藥及中間體的生產(chǎn)企業(yè)之一，預計在本次重組完成后，能夠支撐公司將在原有業(yè)務基礎上拓展農(nóng)藥類業(yè)務，提高公司整體經(jīng)營業(yè)績及盈利能力，為落實公司“種子、農(nóng)藥、肥料一體化戰(zhàn)略”奠定基礎。

　　未來發(fā)展預期值得期待。農(nóng)資服務一體化是行業(yè)的確定性發(fā)展方向，農(nóng)墾系統(tǒng)改革或?qū)⒊雠_，國企改革預計會加速推進，為公司未來的發(fā)展提供了增長空間。

　　給予“增持”的投資評級。預計公司2015-2017年EPS分別為0.37、0.43、0.52元，給予“增持”的投資評級。

　　風險提示。農(nóng)資一體化體系建設速度緩慢、改革措施不及預期。