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　　11月29日，由平度市人民政府、銀河期貨共同主辦，大連商品交易所（以下簡稱“大商所”）、青島證監(jiān)局、青島蛋雞協(xié)會(huì)協(xié)辦的農(nóng)產(chǎn)品（000061，股吧）“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)啟動(dòng)培訓(xùn)會(huì)在青島舉辦。記者在會(huì)上了解到，在青島市平度地區(qū)開展的“政策性雞蛋價(jià)格保險(xiǎn)”正式落地。這是國內(nèi)首單由政府主導(dǎo)并給予補(bǔ)貼的雞蛋價(jià)格保險(xiǎn)，開拓出了“保險(xiǎn)+期貨”的三農(nóng)服務(wù)新體系。

　　“保險(xiǎn)+期貨”牽手養(yǎng)殖業(yè)

　　自2014年起，大商所即聯(lián)合期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司，創(chuàng)新性地開展了場外期權(quán)服務(wù)“三農(nóng)”試點(diǎn)項(xiàng)目。2015年擴(kuò)大農(nóng)產(chǎn)品場外試點(diǎn)至13個(gè)，其中農(nóng)產(chǎn)品9個(gè)，服務(wù)范圍從上游農(nóng)合組織擴(kuò)展至產(chǎn)業(yè)中游貿(mào)易及下游消費(fèi)環(huán)節(jié)，品種從玉米、大豆擴(kuò)展到雞蛋、豆粕。與此同時(shí)，2015年，大商所進(jìn)一步拓寬“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)范圍，并于2015年8月推出國內(nèi)首單基于大商所期貨價(jià)格的雞蛋價(jià)格保險(xiǎn)，成功探索出“保險(xiǎn)+期貨”模式，被寫入2016年中央一號(hào)文件。

　　如今，銀河期貨在青島市平度地區(qū)參與開展的“政策性雞蛋價(jià)格保險(xiǎn)”，開創(chuàng)了國內(nèi)首單由政府主導(dǎo)并給予補(bǔ)貼的雞蛋價(jià)格保險(xiǎn)。據(jù)平度市副市長朱江介紹，平度市為青島地區(qū)面積*的縣級(jí)市，農(nóng)業(yè)發(fā)達(dá)，有很好的畜牧資源。平度市的蛋雞養(yǎng)殖規(guī)模及蛋雞產(chǎn)蛋量均已經(jīng)占到全青島市三分之一以上，而規(guī)模以上養(yǎng)殖戶約占平度市蛋雞存量的二分之一左右。

　　“由于蛋雞養(yǎng)殖呈現(xiàn)出周期相對(duì)較短的特點(diǎn)，雖然消費(fèi)需求相對(duì)剛性，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境和養(yǎng)殖風(fēng)險(xiǎn)容易造成頻繁波動(dòng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。”銀河期貨青島營業(yè)部總經(jīng)理龐大為介紹說，這對(duì)平度市蛋雞養(yǎng)殖戶收入和養(yǎng)殖積極性，以及市場供給和價(jià)格穩(wěn)定造成較大影響。

　　所以，自2013年雞蛋期貨上市初期，銀河期貨就對(duì)青島地區(qū)的蛋雞養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)關(guān)注。隨著雞蛋期貨品種的逐步成熟和對(duì)“保險(xiǎn)+期貨”模式的深入實(shí)踐，今年5月，銀河期貨會(huì)同中國人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)有限公司青島分公司也多次赴平度市實(shí)地調(diào)研，共同探索、開展由政府補(bǔ)貼的雞蛋價(jià)格保險(xiǎn)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，得到了青島證監(jiān)局和平度市金融辦的大力支持。

　　“雞蛋作為生鮮產(chǎn)品，與一年一熟或兩熟農(nóng)作物不同的是，其生產(chǎn)周期更短，所以我們設(shè)計(jì)的項(xiàng)目產(chǎn)品周期一般不超過2個(gè)月。此外，考慮盤面的流動(dòng)性，參保數(shù)量一次是100噸或者按照50噸的整數(shù)倍向上遞增。”龐大為表示：“希望通過這項(xiàng)新業(yè)務(wù)的開展，為養(yǎng)殖戶提供價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避工具，為平度地區(qū)養(yǎng)殖業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展保駕護(hù)航。”

　　服務(wù)“三農(nóng)”需多方努力

　　具體而言，這次由銀河期貨發(fā)起的雞蛋價(jià)格保險(xiǎn)項(xiàng)目就是由平度地區(qū)養(yǎng)殖戶組成的合作社向保險(xiǎn)公司購買保險(xiǎn)，支付保險(xiǎn)費(fèi)。保費(fèi)由政府補(bǔ)貼和農(nóng)戶自負(fù)資金兩部分構(gòu)成，其中政府補(bǔ)貼保費(fèi)的60%。養(yǎng)殖戶在雞蛋上市流通期間，若農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格低于養(yǎng)殖戶投保價(jià)格時(shí)，養(yǎng)殖戶可以獲得保險(xiǎn)資金補(bǔ)償。同時(shí)，保險(xiǎn)公司在銀河期貨子公司（銀河德睿資本管理有限公司）開立期權(quán)賬戶，雖然保險(xiǎn)公司付出了一部分權(quán)利金，但是通過場外期權(quán)將賠付風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到了期貨市場，為價(jià)格保險(xiǎn)上了“再保險(xiǎn)”。而期貨公司則利用大商所雞蛋期貨市場和場外衍生品市場，對(duì)沖保單價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　值得注意的是，平度這單雞蛋價(jià)格保險(xiǎn)項(xiàng)目是完全以期貨價(jià)格作為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)。據(jù)龐大為介紹，2013年雞蛋期貨上市時(shí)，交易所就在平度地區(qū)設(shè)有交割庫，期現(xiàn)貨價(jià)格關(guān)聯(lián)度較高，當(dāng)?shù)匾恍B(yǎng)殖大戶通過期貨交割庫交割，對(duì)雞蛋期貨相對(duì)熟悉。這也是雞蛋價(jià)格保險(xiǎn)得以在平度地區(qū)開展的重要基礎(chǔ)。

　　此外，記者了解到，雖然“保險(xiǎn)+期貨”模式發(fā)展可持續(xù)、可復(fù)制、推廣性強(qiáng)，但是作為一種創(chuàng)新的保險(xiǎn)模式，面對(duì)市場波動(dòng)，保費(fèi)成本可能較大。要調(diào)動(dòng)養(yǎng)殖戶參與積極性，不僅要簡化流程，初期政府的政策引導(dǎo)、支持以及適當(dāng)?shù)谋ＹM(fèi)補(bǔ)貼，更能充分調(diào)動(dòng)養(yǎng)殖戶積極性，促進(jìn)從試點(diǎn)走向成熟，起到較好的推廣效果。

　　實(shí)際上，美國農(nóng)作物保險(xiǎn)項(xiàng)目定價(jià)雖然完全采用期貨市場價(jià)格、運(yùn)行基本是市場化行為，但政府補(bǔ)貼在保險(xiǎn)項(xiàng)目中也起到?jīng)Q定性作用。據(jù)了解，聯(lián)邦作物保險(xiǎn)集團(tuán)為農(nóng)民提供的保險(xiǎn)金補(bǔ)助平均達(dá)到62%，農(nóng)作物保險(xiǎn)絕大多數(shù)保費(fèi)是由政府出具。而私營保險(xiǎn)公司與聯(lián)邦政府共享盈虧。

　　從期貨公司的角度看，接受保險(xiǎn)公司的再投保業(yè)務(wù)，也需要期貨公司配置專業(yè)的期貨、期權(quán)研發(fā)和交易團(tuán)隊(duì)。而組建這樣的團(tuán)隊(duì)，對(duì)期貨公司來說也是一筆較大的成本支出。另外，面對(duì)價(jià)格異動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，期貨公司可用的對(duì)沖工具相對(duì)也比較單一。業(yè)內(nèi)人士表示，希望進(jìn)一步加強(qiáng)機(jī)構(gòu)間的場外市場建設(shè)，同時(shí)加快推出商品期權(quán)，使期貨行業(yè)通過現(xiàn)代化的金融手段，在服務(wù)三農(nóng)中發(fā)揮更加重要的作用。