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　　豬料比價是反應養(yǎng)豬盈虧周期變化最重要的指標，是出欄肉豬價格/全價配合飼料價格，因此此指標已經(jīng)排除飼料成本的變化影響。由于豬價是由成本和供需缺口組成，因此，豬料比價反映的是生豬市場供需缺口的變化情況。4.4：1為盈虧均衡線，之上為供不應求，以下供大于求。
　　2012年豬料比價最高點出現(xiàn)在春節(jié)前的1月19日，為6.23：1，春節(jié)后大幅度下跌，供需缺口急劇縮小，3月28日便跌入綠色供需均衡區(qū)間，5月20日跌破4.4：1盈虧平衡線。之后豬料比價在4.3-4.6：1小幅震蕩了近6個月，直至11月17日，才漲至4.6：1以上。截止2012年底12月31日漲至5.33：1。即使以2013年1月10日左右的高點與去年同期豬價均漲至近9元/斤，但由于飼料價同比上漲近10%，因此豬料比價為5.54：1，仍較2012年1月19日的6.23：1有近15%的差距。
　　5-11月份豬料比價長期在均衡線附近，預示生豬供需達到均衡，之后沒有持續(xù)向供大于求方向發(fā)展，而是在供需均衡狀態(tài)震蕩了6個月左右。這和以往任何一輪周期都不同。過去只要跌破盈虧平衡線，從供不應求轉(zhuǎn)到供需均衡，下一步就是供大于求，再下一步就是嚴重供大于求。最終導致生豬市場出現(xiàn)虧損、嚴重虧損，然后開始宰殺母豬。宰殺完母豬以后整個市場產(chǎn)能不足，進入周期性上漲。其主因是，生豬供應根本并未大幅增加，而是需求低迷所致。
　　豬糧比價是政府調(diào)控豬價的主要預警指標。不考慮豆粕、小麥麩價格對飼料成本的影響。但由于2012年玉米價格同比只上漲了4.5%，而豆粕、小麥麩價格同比漲幅均在10%以上。因此，豬糧比價衡量盈虧水平較實際偏高。
　　2012年全年的豬糧比價是6.17：1，而盈虧均衡線是6：1，只略高于盈虧均衡線。同比下降接近20%。2012年豬糧比價最高點為1月24日的8.02：1，之后一路下跌。4月2日便跌破6：1，直至10月25日才反彈至6：1以上。期間6個月的時間里，只有不到一周的時間跌破5.5：1的中度虧損線，其他時間均在5.5-6：1的成本線上下。11月開始豬糧比價在豬價上漲帶動下上漲，至2013年1月11日至高點7.57：1。
　　2012年全國出欄肉豬年度均價為14.44元/公斤，同比下降近15%，2011年均價為16.98元/公斤。4-10月份期間長期保持在14元/公斤左右小幅震蕩。11月份后漲幅加大，臨近年底在需求的帶動下漲破17元/公斤。階段性拐點在2013年1月11日出現(xiàn)為17.53元/公斤，略高于2012年1月16日的17.48元/公斤。全年最低點出現(xiàn)在5月30日，為13.19元/公斤。
　　3月7日-11月24日共7個半月的時間在13.2-15元/公斤間波動。3月30日-8月15日共4個半月的時間低于14元/公斤，即我們在2011年年報中預測的最低價7元/斤以下。剩下7個半月的時間基本均在之前預測的7-8.5元/斤區(qū)間中。
　　2012年仔豬價格年度均價為25.76元/公斤，較去年的33.65元/公斤下跌23.45%，是除自繁自養(yǎng)頭均盈利之外下跌幅度*的指標。全年的價格最高點并不像豬價、豬糧比價等出現(xiàn)在2012年1月中旬，而是出現(xiàn)在2月24日的38.21元/公斤。節(jié)后豬價歲持續(xù)下跌，但仔豬價格走勢卻逆勢上漲近兩個月，之后才隨出欄肉豬價格大幅下跌。但當豬價在5-10月份企穩(wěn)期間，仔豬價格卻仍在下跌。
　　主要原因是7月份開始玉米、豆粕價格出現(xiàn)暴漲，育肥成本大幅上升、影響補欄。11月開始豬價漲幅加大后才豬價帶動仔豬價格小幅反彈，但可能只是階段性的反彈。豬價的階段性拐點出現(xiàn)后不久，仔豬價格仍會跟著下跌。
　　仔豬價格的全年最低點并不像出欄肉豬價格一樣出現(xiàn)在5月份，而是在11月7日，達到了19.08元/公斤，其絕對價位已經(jīng)跌至2010年7月份時的水平。一頭15公斤左右的仔豬賣價在300元以下，虧損幅度大于育肥豬。
　　與2011年相比，2012年的二元母豬價格走勢是生豬市場所有量化指標中最為平穩(wěn)的指標。從去年的1747元/頭跌至1728元/頭，只比2011年下跌了19元/頭，跌幅僅1.09%。與之相對比的是仔豬價格卻為跌幅第二大的指標。
　　長期以來，在“豬價——盈利——仔豬補欄——母豬補欄——總存欄——出欄——豬價”的價值傳導過程中，豬價下跌導致盈利下降，從而導致仔豬補欄下降、仔豬價格下跌，最后導致母豬補欄下降，母豬價格下跌。因此，一般情況下，母豬價格、仔豬價格、肥豬價格的價格彈性、波動幅度基本保持一致或相差不大的水平。少有肉豬價格下跌15%、仔豬價格下跌24%，而母豬價格只跌1%的情況。
　　例如：2008年4月高點跌至2009年5月低點時，肉豬價格從17.5元/公斤跌至9元/公斤，仔豬價格從40元/公斤跌至14元/公斤，二元母豬價格從2300元/頭跌至1200元/頭，跌幅分別為45%、60%、45%左右。
　　從2010年開始，生豬市場最重要的這3個指標價格走勢出現(xiàn)了分化。2010年開始以后，仔豬價格波動幅度依舊*，肉豬價格波動幅度也很大，只有母豬價格波動趨于平穩(wěn)。折射出的是補欄主體發(fā)生了改變，補欄母豬的目的不再像過去一樣為了賣仔豬獲利，而是為了保證正常的平穩(wěn)生產(chǎn)。否則，不會出現(xiàn)2011年豬價、仔豬價格上漲一倍以上，母豬價格只上漲不到50%，2012年豬價、仔豬價格下跌15%以上，而母豬價格只下跌1%的現(xiàn)象。補欄如此理性，正是散戶比重下降、規(guī)模豬場快速增加，使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)從量變到質(zhì)變的顯現(xiàn)。2012年養(yǎng)豬盈利比2011年縮水83%，而母豬補欄積極性依然很好，這將決定2013年的生豬供應。
　　母豬存欄指數(shù)變化趨勢分析
　　2012年全國母豬存欄的變化趨勢呈現(xiàn)上半年平穩(wěn)震蕩，先小幅回升再小幅回落。下半年開始持續(xù)小幅增加。
　　鑒于2012年豬病相對平穩(wěn)，一頭母豬提供的活仔頭數(shù)明顯上升。因此，即使保持目前的產(chǎn)仔率和成活率，母豬存欄指數(shù)95左右，便可保證生豬的總供應基本達到均衡。若以目前的補欄速度繼續(xù)增加母豬，2013年一季度母豬存欄指數(shù)便可突破100的均衡線。