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　　3月初以來，禽肉及蛋價(jià)有所回暖，部分刺激了養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄行為，雞苗和雞蛋價(jià)格均快速上揚(yáng)，市場(chǎng)看漲聲一片。在豬價(jià)屢破新低的背景下，我們認(rèn)為，本輪補(bǔ)欄僅是弱勢(shì)中的一次反彈，在資金緊張以及前期虧損過多的格局下，整體補(bǔ)欄情況可能不會(huì)太好。

　　2013年是養(yǎng)殖業(yè)較為慘淡的一年。從利潤(rùn)曲線來看，2013年全年僅8-9月份出現(xiàn)一定的利潤(rùn)空間，其余時(shí)間絕大部分處于虧損期，全年利潤(rùn)為正的累計(jì)時(shí)間僅約為1/6左右。

　　在此背景下，部分養(yǎng)殖戶無法承受虧損而出局，養(yǎng)殖企業(yè)也暫停了擴(kuò)張的道路，不少企業(yè)原計(jì)劃3-5年內(nèi)將養(yǎng)殖規(guī)模提高到100萬只水平，但這一計(jì)劃在去年以來并未實(shí)行，大部分企業(yè)仍維持原有規(guī)模，少量企業(yè)存欄量略微增長(zhǎng)。

　　通過某企業(yè)了解到，散養(yǎng)戶在最近一年淘汰率較高，江西某村鎮(zhèn)原有800萬只左右蛋雞存欄，目前僅剩余500-600萬只，另外湖南、湖北等地蛋雞存欄也出現(xiàn)了不小的降幅。不過由于空欄率較高，若價(jià)格較長(zhǎng)時(shí)間處于較高水平，則有望刺激養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄，近期蛋雞苗價(jià)格有所好轉(zhuǎn)，部分地區(qū)漲幅達(dá)到30%以上，目前價(jià)格集中在3.5元-4元/只左右，且部分企業(yè)訂單已經(jīng)排到7月左右，多數(shù)雞苗企業(yè)訂單到4月下旬。

　　由于長(zhǎng)時(shí)間補(bǔ)欄低迷，雞苗企業(yè)生產(chǎn)能力也有所下降，因此近期補(bǔ)欄有所升溫，但也不能過于樂觀，且目前距離9月較近，若以4個(gè)月開產(chǎn)計(jì)算，則僅剩余3-5月份補(bǔ)欄的蛋雞能夠供應(yīng)，因此預(yù)計(jì)總存欄水平至9月左右也不會(huì)太高。不過若后期蛋價(jià)穩(wěn)定維持在當(dāng)前的利潤(rùn)水平上或者更高，則將吸引更多養(yǎng)殖戶參與補(bǔ)欄，雞苗企業(yè)也將逐漸擴(kuò)大產(chǎn)能，從而使得補(bǔ)欄速度加快。筆者所調(diào)研的一家雞苗企業(yè)2013年全年雞苗銷售量約為200萬羽，2014年的全年銷售計(jì)劃則高達(dá)300-400萬羽，說明產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士對(duì)于未來的蛋雞補(bǔ)欄相對(duì)看好。

　　綜上所述，蛋雞補(bǔ)欄持續(xù)下滑長(zhǎng)達(dá)8個(gè)月時(shí)間，而即使在近期開始補(bǔ)欄意愿增加，受限于雞苗供應(yīng)以及開產(chǎn)前有四個(gè)月以上的育雛期，以9月蛋價(jià)來看，難以恢復(fù)到去年同期水平，因此1409合約期貨價(jià)格或?qū)⒕S持在高位水平運(yùn)行。