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　　近幾個月，豬價低迷，養(yǎng)殖業(yè)一片悲哀。已經(jīng)到了拼信心與拼實力的階段了。其實，我們可以觀察一下養(yǎng)殖業(yè)外如何判斷豬價，也許可以找到信心。它山之石，可以攻玉。歷史多次證明，行業(yè)外的聲音，未必個個準確，但也不乏牛逼的預測。農(nóng)財寶典整理了各家觀點，供大家參考。

　　雙匯：豬價反彈在下半年 上半年儲備原料

　　上周雙匯發(fā)展間接控股股東萬洲國際正式宣布將在港交所上市，最多募資411億港元。近日，雙匯發(fā)展宣布，對屠宰業(yè)上游的整合，公司今后將會逐步加大投資力度，同時公司已建相關(guān)項目預計今明兩年陸續(xù)竣工投產(chǎn)。公司今年上半年業(yè)績有望實現(xiàn)增長。

　　本月17日，中原證券、銀河證券、海通證券等多家機構(gòu)對雙匯發(fā)展進行調(diào)研活動?；仡櫲ツ陿I(yè)績，雙匯發(fā)展稱，去年，公司屠宰生豬1331萬頭，不達預期。主要原因是上半年新網(wǎng)點開發(fā)進度較慢，影響了鮮品銷售，但下半年超額完成了網(wǎng)點開發(fā)進度。今年仍將繼續(xù)開發(fā)新網(wǎng)點，特別是商超和特約店的建設(shè)，來提升生鮮品的銷售。

　　從今年情況看，公司表示，豬價在一定幅度內(nèi)的下降，對公司屠宰業(yè)影響不大，而對公司肉制品行業(yè)影響比較大，能夠降低公司的采購成本，提升毛利空間。從公司一季度的情況來看，受原材料價格下降及產(chǎn)銷規(guī)模的擴大，經(jīng)營業(yè)績同比是上升的。公司預計，今年豬肉價格預計先降后升，預計全年呈“U”字形走勢。下半年豬價預計會出現(xiàn)較明顯的反彈，因此公司上半年會做好原料儲備工作。

　　招商證券：6月份將迎來新一輪上漲

　　近期豬價已企穩(wěn)，底部夯實后將迎來反轉(zhuǎn)。生豬價格從去年12月底開始持續(xù)下跌，一季度生豬均價12.6元/公斤，環(huán)比下降20%,同比下降18%,三月底豬價跌至10.5元/公斤左右，頭均虧損近400元，達到歷史最高水平，部分養(yǎng)殖戶、飼料經(jīng)銷商的現(xiàn)金流已難以支撐，因此零星出現(xiàn)主動淘汰母豬的情況。近期豬價已經(jīng)企穩(wěn)，我們認為繼續(xù)下跌可能性不大，預計四五月份為行業(yè)調(diào)整期，繼續(xù)底部震蕩，淘汰母豬繼續(xù)增加，到六月份達到供需基本平衡，將迎來新一輪周期的上漲。

　　申銀萬國：豬價即將見底回升，預計5月前后企穩(wěn)回升

　　能繁母豬加速淘汰，豬價有望二季度見底回升。根據(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，2014年3月全國能繁母豬存欄量4791萬頭，環(huán)比下降1.5%,同比下降5.1%。能繁母豬存欄連續(xù)7個月下降，降幅開始加快標志著行業(yè)去產(chǎn)能加速。豬價下跌空間有限，預計5月前后企穩(wěn)回升。4月23-24日，(正邦科技)公司生豬外銷價格由5元/斤提升至5.1元/斤，為2月以來首次上漲。飼料方面，公司加大對新市場投入力度，由于公司產(chǎn)品施行低價戰(zhàn)略，在豬價低迷環(huán)境下受養(yǎng)殖戶歡迎，預計飼料業(yè)務14年銷量、利潤增速有望超過15%。此外，公司定增項目如若獲得核準，將大幅改善公司資產(chǎn)負債率，實際有望降低財務費用2000-3000萬元。

　　瑞銀證券：最快11月進入新一輪上升期

　　預計短期豬價低位波動，最快11月進入新一輪上升期

　　我們認為，母豬存欄量是豬周期最重要的同步指標，3月開始的母豬存欄量快速下降，反映了行業(yè)大面積大幅虧損的現(xiàn)狀。當前豬糧比僅4.36:1,為中國06年以來歷次豬周期的底部區(qū)域，考慮到二季度肉類需求的階段性回暖，我們預計豬價可能在這一嚴重虧損線逐漸筑底走穩(wěn)。因生豬從出生到育肥出欄約需6個月，我們判斷4月-5月的大量淘汰母豬行為將推升11月以后的豬價。從豬周期角度來看，我們認為母豬去產(chǎn)能預示著上一輪投資熱情的消退，行業(yè)景氣將“否極泰來”，新一輪豬周期有望在14年末到15年初展開。

　　預計4-6月養(yǎng)豬板塊存在階段性機會

　　我們認為影響生豬養(yǎng)殖板塊有三個因素，一是母豬存欄逐月下降預示著生豬供給將不再會增加;二是二季度氣溫回升，居民需求有望回升，并拉動豬肉消費階段性回暖;三是短期生豬市場的利空出盡，且市場處于企業(yè)中報前的業(yè)績真空期。我們認為從短期的維度看，養(yǎng)豬業(yè)上市公司存在階段性投資機會。

　　光大證券：預計4月底觸底反彈

　　短期來看，豬價持續(xù)虧損，我們判斷4月份豬價觸底反彈，下半年高點可見16-17元/公斤。公司業(yè)績亦隨之逐步改善。

　　中長期來看，我們對豬周期的看法維持“平鍋底”周期，豬價波動趨于平滑，但我們認為雛鷹這樣量增驅(qū)動顯著的公司值得跟蹤。

　　齊魯證券：2014豬價拐點已經(jīng)確立

　　2014年豬價年內(nèi)拐點已經(jīng)確立，三季度末之前總體有望呈現(xiàn)中大型反彈態(tài)勢，從而雛鷹農(nóng)牧等生豬養(yǎng)殖股將迎來為期近4個月反彈機會。目前豬價已經(jīng)接近養(yǎng)殖可變成本10.5-11元/公斤(下滑5%)，根據(jù)我們的模型及歷史擬合效果來看，短期生豬下跌已經(jīng)處于尾端。而且3月份中旬國內(nèi)調(diào)研豬場內(nèi)中小豬(20-80公斤)存欄較其他體重下滑40%;同時從仔豬價格趨勢看，2013年11月份開始國內(nèi)仔豬價格就持續(xù)低迷、維持至今，從而我們判斷當前國內(nèi)育肥大豬占比——短期真實供給水平，將于未來1-4月內(nèi)大幅下降，亦即豬價將于5-9月份迎來中大型反彈。因此我們建議機構(gòu)投資者4月中下旬即可積極增持畜禽產(chǎn)業(yè)鏈，布局“陽春三月”，提前波段操作雛鷹農(nóng)牧等高彈性的養(yǎng)殖股。